市场空间广阔，宠物医院数量至少有2倍增长空间

我国宠物医疗市场空间 175 亿，年增速 25%左右。2016 年我国宠物医疗市场空间175 亿元，对应 1.5 亿只宠物。而美国 4 亿只宠物对应医疗行业规模 1200 亿元， 我国距离美国还有 7 倍空间。美国宠物医疗的产值占比达到 30%，而中国宠物医 疗行业目前仅占约 20%的份额，中国宠物医疗行业存在巨大的发展空间。

宠物医院数量至少有 2 倍空间。目前美国宠物医院 2.76 万家，现阶段国内 1 万家 左右，按人均保守估算至少需要 3 万家，还有 2 倍的增长空间。

国内市场割裂，无国外竞争者进入

宠物医院行业有较 高的门槛，目前还 没有国外巨头进入 。宠物医院准入门槛较高， 根据国家行业监管要求，必须要有当地动物卫生监督机构颁发的许可证，同时还 要通过环评。另外，对从业人员也有明确的要求，应有 3 名以上注册的执业兽医和 3 名以上注册的兽医助理执业人员，室内使用面积应在 120 平方米以上。目前 为止，尚无国外巨头进入国内的宠物医院市场。

格局分散，加速跑马圈地

格局分散，尚未出现垄断 企业。虽然国内宠物医疗行业在近年取得了快速的发展， 但该行业仍处于低水平运行状态，主要以私人医院为主，大多数宠物医院 的面积 在 100 平以下，固定资产在 1,000 万元以下的小型动物诊疗企业占比超过九成。 目前我国宠物医院 10000 家左右，主要是私营门店，面积在 100 平以下。行业龙 头瑞鹏股份门店 150 家左右，行业占比仅 1.5%。对比美国宠物连锁医院龙头 VCA门店 800 家，行业占比 3%。

资金进入行业，加速跑 马圈地。近两年资金不断涌入行业，瑞鹏股份挂牌新三板、 瑞普生物参股瑞派宠物、禾丰牧业投资宠物医院等等。在资本的推动下， 行业的 扩张步伐明显加速，例如瑞鹏股份现有门店 150 家左右，新增门店数量超出预期; 瑞派宠物现有 140 家门店，计划年底 200-250 家。未来，我国宠物医疗行业有望 不断整合，市场集中度将进一步提高。

连锁经营是趋势，依靠门店数量扩张实现成长

连锁宠物医院在品 牌、设备、人才、服务、采购方面有 明显优势，是发展趋势 。回顾美国宠物医院发展历史，宠物医院连锁经营成为宠物医疗行业的主要 发展趋势。

宠物医院通过统一标识、规范经营的连锁经营管理，能够有效地打造 品牌效 应，并且在资本、技术、设备、人才培养上实现资源共享，通过统一的规 模采购 有利于降低成本，最终获得巨大的规范化和品牌化效益，提高企业的竞争 力和影响力。目前，国内市场上已有部分宠物医疗企业通过寻求加盟抢占市场先 机，以 期迅速扩大市场份额。探索“乐晴智库”，获得更多行业深度研究报告

连锁宠物医院一般 以医疗为核心，辅以宠物美容、宠物商品销售等，扩大医 院的 服务范围吸引客户。目前，我国规模较大的代表性宠物连锁医院主要有瑞鹏股份、 瑞派股份、禾丰牧业、美联众合动物医院联盟、芭比堂宠物医院、艾贝尔 宠物医 院等。

巨头多依靠门店数量增长做大做强。美国宠物医院龙头 banfield、VCA 的发展史 就是一部并购史，通过不断地进行并购实现门店数量的快速增长，从而做大做强。 目前国内部分宠物医院已经采用此种模式进行快速扩张。

宠物医院盈利情况

根据我们草根调研了解到，目前社区医院年流水 100 万左右，中型医院年流水150-200 万，转诊医院(旗舰店)年流水 500 万以上。每个病例社区医院消费 200元左右，中型医院消费 400 元左右，转诊医院 700 左右。

发展势头良好的宠物医院营收增速可达 30%-50%，行业平均净利润率约15%-20%。成本构成方面，主营成本 25%，房租占 10%，工资 30%，设备折旧等 占 15%。

一般新开店第二年盈亏平衡。盈利较好的宠物医院大约 3 年半收回成本，一般情 况下 4 年到 4 年半可收回成本。

草根调研经营较好的案例:瑞派宠物旗下某家宠物医院，成立于 1998 年，主营医 疗，SPA、宠物用品为辅。目前该店月流水 60 万，净利率 20%-25%左右，拥有员 工 20 名左右，门店面积 200 平。